6月5日，大金重工（01081.HK；002487.SZ）崇拜在香港往复所主板挂牌上市。本次H股刊行价为每股66.4港元，发售股份100010600股，募资总额跳跃66亿港元。假定逾额配售权一谈诈骗，展望H股刊行总额为115012100股，募资总额跳跃76亿港元。

　　大金重工暗意，公司将全面提速群众化策略布局。借力香港群众化成本、东谈主才、资源优势，执续深耕深蓝风电赛谈，加快欧洲属地化建厂、群众产能膨大与前沿本事落地，以庄重贪图与高质料功绩回馈群众投资者。

　　上市首日，公司股价开盘后一度跌超11%，盘中最低波及59.05港元/股，最终报收66.4港元/股，与刊行价执平，总市值为524亿港元。A股股价同步下落，当日收跌5.79%，报63.67元/股，总市值为456亿元。

　　聚拢其招股书来看，上述市集弘扬与大金重工高度依赖外洋尤其是欧洲单一市集的增长口头所线路的风险密切有关。频年来，公司功绩增长主要由外洋业务拉动。招股书高慢，2022年至2025年上半年，博亚体育2026世界杯中国官方入口公司外洋收入鉴识为8.38亿元、17.15亿元、17.33亿元和22.43亿元，占比从16.4%普及至79%。

　　这一趋势在2025年全年和2026年一季度取得络续。2025年，大金重工已毕营收61.74亿元，同比增长63.34%；净利润11.03亿元，同比增长132.82%。其中，外洋收入45.97亿元，同比增长165%，占比从45.9%升至74.46%。2026年一季度，公司已毕营收19.07亿元，同比增长67.17%；净利润4.35亿元，开元棋牌app2026中国最新版官方平台下载同比增长88.19%。

　　大金重工在招股书中明确请示，欧洲销量的增长是启动公司功绩增长的主要成分。据弗若斯特沙利文数据，以2025年上半年单桩销售金额计，大金重工是欧洲市集名标准一的海优势电基础装备供应商，市集份额从2024年的18.5%增长至2025年上半年的29.1%。

　　与此同期，客户荟萃度执续攀升进一步放大了风险。招股书高慢，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司前五大客户销售额占比鉴识为53.8%、52.8%、55.6%及76.4%。其中，2025年上半年前四大客户占比近70%，且均为欧洲客户。

　　大金重工暗意，公司客户来自群广宽个地区，尤其是欧洲。“展望将来主要客户的收入仍将占特地大比例。若主要客户业务出现下滑、或减少对风电行业的投资，可能令其减少或住手向咱们采购，从而对公司功绩产生紧要不利影响。”此外，招股书请示，公司国际业务的可执续性还受当地法律法令的变化、生意政策或关税变化等成分影响。

　　大金重工是群众来源的海优势电中枢装备供应商，亦然A股首家风电塔桩上市公司，2003年建立，2010年登陆深交所。业务涵盖海优势电装备研发与制造、远洋特种输送、船舶遐想与建造、新动力拓荒与运营和风电母港运营等限制。

　　本次IPO引入新加坡主权基金GIC、高瓴旗下HHLRA及HIM、CPE Juniper、UBS AM Singapore、泰康东谈主寿、Eastspring、Pinpoint、工银清爽、MWAL、Millennium、中邮清爽、富国等。

　　这次召募资金将投向四大标的，其中55%用于深切海风电概述贬责决议本事迭代升级，加码浮式基础研发产线建立；20%落地欧洲原土化总装基地，建立外洋智造工场，适配欧盟供应链土产货化政策以及更好的土产货化工作客户；10%筹建群众新动力研发中心，荟萃海表里风电工程师攻坚前沿海工本事；剩余资金5%用于外洋新市集拓展，10%用于补充流动资金。

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　　适度2025年末，公司累计在手外洋订单总金额超百亿元，主要荟萃在将来两年录用，形势褪色欧洲北海、波罗的海等多个海优势电形势群。船舶建造订单近百亿元，鉴识于2027至2029年录用。

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